{"id":738,"date":"2018-12-26T22:02:05","date_gmt":"2018-12-26T22:02:05","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.smbosque.es\/economia\/?p=738"},"modified":"2018-12-26T22:02:05","modified_gmt":"2018-12-26T22:02:05","slug":"2018-es-ya-el-peor-ano-para-los-fondos-de-inversion-espanoles-el-94-pierde-dinero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.smbosque.es\/economia\/2018\/12\/26\/2018-es-ya-el-peor-ano-para-los-fondos-de-inversion-espanoles-el-94-pierde-dinero\/","title":{"rendered":"2018 es ya el peor a\u00f1o para los fondos de inversi\u00f3n espa\u00f1oles: el 94% pierde dinero"},"content":{"rendered":"<div class=\"cont-c-i\">\n<div class=\"box-kiosco\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"logo l-home\"><a href=\"https:\/\/www.eleconomista.es\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"\" src=\"https:\/\/s03.s3c.es\/imag3\/logos\/economista\/LogoEconomista.png\" alt=\"elEconomista.es\" width=\"234\" height=\"31\" \/><\/a><span class=\"l-fecha\">\u00a0\u00a0 Mi\u00e9rcoles, 26 de Diciembre de 2018<br \/>\n<\/span><\/div>\n<div class=\"cont-c-d\">\n<p>\u00abA los inversores no les quedar\u00e1 un grato recuerdo de 2018\u00bb. As\u00ed empieza su art\u00edculo sobre perspectivas para la renta fija en 2019 Marin Dropkin, responsable mundial de deuda corporativa en Fidelity Internacional. Tiene raz\u00f3n y un ejemplo de ello se ve en el comportamiento que han tenido los fondos espa\u00f1oles en un a\u00f1o como 2018 en el que las buenas nuevas que llegan del lado de las suscripciones (se captan m\u00e1s de 10.000 millones de euros) contrastan con las malas que llegan desde el lado de las rentabilidades.<\/p>\n<p>Seg\u00fan los datos de Morningstar, el 94 por ciento de los fondos espa\u00f1oles pierde dinero en este fat\u00eddico a\u00f1o para el inversor, lo que lo convierte oficialmente en el peor que ha protagonizado la industria en al menos la \u00faltima d\u00e9cada. Y, por si alguien se lo pregunta, la respuesta es s\u00ed: 2018 ha sido un a\u00f1o mucho peor para el inversor que 2008, el a\u00f1o en el que se puso en cuesti\u00f3n todo el sistema financiero tras la quiebra de Lehman Brothers ya que entonces el 25% de los fondos espa\u00f1oles consiguieron despedir el ejercicio con ganancias, frente al 6% que ha logrado esa haza\u00f1a en este ejercicio.<\/p>\n<p>La principal raz\u00f3n que explica esta sangr\u00eda en rentabilidad que ha atravesado ya no solo la espa\u00f1ola sino tambi\u00e9n la industria a nivel global se explica porque este a\u00f1o ha sido casi una tarea imposible diversificar las carteras ante la falta de descorrelaciones en el mercado. \u00ab2018 ha sido un a\u00f1o muy complicado sobre todo si eres gestor de renta fija y renta variable ya que ambos activos han tenido muy mal comportamiento. Adem\u00e1s, esa complicaci\u00f3n ha aumentado si uno es un inversor en euros porque incluso la liquidez ha dado p\u00e9rdidas\u00bb, afirma Geraldine Sundstrom, responsable de carteras multiactivos en la gestora Pimco.<\/p>\n<h2>La sorpresa de la renta fija<\/h2>\n<p>De hecho, si 2018 ha sido un a\u00f1o en el que, seg\u00fan explica Joaqu\u00edn Garc\u00eda Huerga, director de estrategia global de BBVA AM, \u00abno ha habido pr\u00e1cticamente escapatoria\u00bb para ning\u00fan activo es por el comportamiento que ha tenido la renta fija. \u00abHasta ahora siempre hab\u00edan ca\u00eddo las bolsas, la renta fija de gobiernos hab\u00eda aguantado en positivo pero este a\u00f1o no ha sido as\u00ed\u00bb, afirma este experto. Basta analizar el comportamiento de los diferentes tipos de activos en los \u00faltimos a\u00f1os para darse cuenta de esa excepcionalidad que ha acabado penalizando a la mayor\u00eda de inversores.<\/p>\n<p>Claro que es en este 2018 cuando han empezado a cotizar en el mercado los problemas de liquidez que pueden darse en el mercado de bonos, sobre todo en el \u00e1rea corporativa, a medida que se materialicen la reducci\u00f3n de compras de deuda por parte de los bancos centrales, con el BCE como \u00faltimo banco en sumarse a esta tendencia. Y si a esto se le une el aumento de la tensi\u00f3n en este mercado que ha provocado la complicada situaci\u00f3n pol\u00edtica italiana -la rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os ha pasado del 2,01% al 2,8%-, el resultado no pod\u00eda ser otro que el que ha sido: fuertes ca\u00eddas en los precios de los bonos (aunque remontando en las \u00faltimas semanas en el caso de los p\u00fablicos) que han perjudicado sobre todo a los inversores de fondos ya que han visto c\u00f3mo las comisiones que pagaban por estos productos se han comido la gran parte de la poca rentabilidad que podr\u00edan haber conseguido.<\/p>\n<p>De hecho, los expertos consideran que es el inversor de renta fija el que ha experimentado un mayor nivel de frustraci\u00f3n en este complicado a\u00f1o ya que, como explica V\u00edctor Alvargonz\u00e1lez, socio fundador de Nextep, \u00abperder un 3% o un 4% en la cartera conservadora no es algo a lo que el inversor conservador est\u00e9 acostumbrado\u00bb.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 esperar de 2019<\/h2>\n<p>El problema para el inversor conservador, y para el que no lo es tanto, es que si hay algo que ha demostrado 2018 es que la volatilidad ha vuelto al mercado y que lo ha hecho para quedarse. Aunque la buena noticia es que se espera que las correlaciones entre los activos ya no sean tan elevadas como en el pasado, lo que genera una oportunidad de oro para la gesti\u00f3n activa y flexible de las carteras. \u00abLas correlaciones entre los extremos deber\u00edan ser cosa del pasado y, como resultado, potenciar la diversificaci\u00f3n de las carteras deber\u00eda ser ventajosos\u00bb, opina Stefan Kreuzjkamp, CIO de DWS. De ah\u00ed que, seg\u00fan explica Benjamin Melman, CIO de asset allocation de Edram, \u00abpara 2019 no se esperen rentabilidades tan malas como las de 2018, pero s\u00ed mucha volatilidad\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a0\u00a0 Mi\u00e9rcoles, 26 de Diciembre de 2018 \u00abA los inversores no les quedar\u00e1 un grato recuerdo de 2018\u00bb. 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