{"id":818,"date":"2019-05-03T15:01:19","date_gmt":"2019-05-03T15:01:19","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.smbosque.es\/economia\/?p=818"},"modified":"2019-05-03T15:01:19","modified_gmt":"2019-05-03T15:01:19","slug":"la-economia-espanola-crece-un-07-hasta-marzo-una-decima-mas-impulsada-por-la-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.smbosque.es\/economia\/2019\/05\/03\/la-economia-espanola-crece-un-07-hasta-marzo-una-decima-mas-impulsada-por-la-inversion\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda espa\u00f1ola crece un 0,7% hasta marzo, una d\u00e9cima m\u00e1s, impulsada por la inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

\"Resultado \u00a0Madrid <\/span><\/span> <\/span> 30 ABR 2019<\/a><\/a><\/p>\n

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Sorprendentemente y contra todo pron\u00f3stico, la actividad se acelera en medio de la ralentizaci\u00f3n global<\/a>. Se pensaba que la econom\u00eda espa\u00f1ola ir\u00eda poco a poco perdiendo fuelle conforme se agotase el ciclo. Sin embargo, en el primer trimestre de este a\u00f1o el producto interior bruto creci\u00f3 un 0,7%, una d\u00e9cima m\u00e1s que en el trimestre anterior, seg\u00fan la estimaci\u00f3n adelantada publicada este martes por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica. Despu\u00e9s de un 2018 en el que el PIB hab\u00eda avanzado a tasas entre el 0,5% y el 0,6%<\/a>, se vuelve a registrar el 0,7%, algo que no suced\u00eda desde finales de 2017. Y lo hace empujado por la inversi\u00f3n empresarial y el empleo, sobre todo en la construcci\u00f3n, que adem\u00e1s se beneficia de un fuerte aumento de la poblaci\u00f3n calculada por el INE.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Tras una segunda mitad del a\u00f1o pasado marcada por la ralentizaci\u00f3n econ\u00f3mica global, en Espa\u00f1a la inversi\u00f3n recobra impulso y suma un 1,5% trimestral. La de maquinaria, la m\u00e1s dedicada a exportar en el futuro, crece un 3,8%. \u00cdntimamente ligado a estos datos de inversiones, la industria por fin retorna a tasas positivas<\/a> pese a haber acusado el par\u00f3n del comercio<\/a> y los problemas del autom\u00f3vil con los nuevos est\u00e1ndares medioambientales. Rebota con un robusto 1,4% trimestral.<\/p>\n

\u201cPese a la incertidumbre existente, se trata de una buena se\u00f1al que las empresas tengan confianza y consideren que hay motivos para invertir. Adem\u00e1s, cuentan con un balance saneado y margen para hacerlo\u201d, explica Mar\u00eda Jes\u00fas Fern\u00e1ndez, analista de Funcas. \u00abSorprende ligeramente que la inversi\u00f3n aumente cuando no lo hacen las exportaciones\u00bb, a\u00f1ade Miguel Cardoso, economista de BBVA Research.<\/p>\n

Tales datos abonar\u00edan la tesis de los principales organismos internacionales y el Banco de Espa\u00f1a: despu\u00e9s del frenazo sufrido en la actividad global, en el segundo semestre de 2019 se vivir\u00eda un cierto rebote. \u201cEl escenario central que barajamos para la eurozona es el de una ralentizaci\u00f3n que no acabe en recesi\u00f3n. La actividad se recuperar\u00e1 del ligero bache que atraviesa ahora durante la segunda mitad del a\u00f1o. Entre los motivos, la reacci\u00f3n del BCE, la resistencia que ha demostrado la inversi\u00f3n, las subidas de salarios que deber\u00edan tirar del consumo y la voluntad de las empresas de seguir contratando. Adem\u00e1s, no se observa que se est\u00e9 acumulando ning\u00fan desequilibrio alimentado por el cr\u00e9dito\u201d, sostiene Marko Mrsnik, director de bonos soberanos de S&P. Esta previsi\u00f3n se confirmar\u00eda con el crecimiento conocido este lunes de la zona euro, situado en el 0,4% entre enero y marzo frente al 0,2% del trimestre precedente.<\/span><\/p>\n

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En Espa\u00f1a, uno de los motivos del mayor vigor exhibido reside en la construcci\u00f3n, que sigue mostrando una gran fortaleza al anotarse en el trimestre un incremento del 1,8% y dispararse la ocupaci\u00f3n del sector un 11,3% interanual. En actividades inmobiliarias, el empleo protagoniza un salto del 9,8%. Lo bueno es que semejante recuperaci\u00f3n no se est\u00e1 viendo acompa\u00f1ada de una fuerte alza del endeudamiento como en otras \u00e9pocas, apuntan los expertos. Y todav\u00eda se est\u00e1 lejos de las cotas de producci\u00f3n alcanzadas durante la burbuja.<\/p>\n

Eso s\u00ed, el consumo de los hogares<\/a> se frena un poco y solo repunta un 0,3% trimestral, el menor incremento en cinco a\u00f1os y seis d\u00e9cimas menos que en el trimestre anterior. No obstante, este hecho podr\u00eda considerarse en parte como algo saludable si se tiene en cuenta que llevaba toda la recuperaci\u00f3n aumentando por encima de lo que lo hac\u00edan las rentas y dejando la tasa de ahorro en m\u00ednimos hist\u00f3ricos<\/a>. Sin embargo, como destaca Miguel Cardoso, hacia adelante se antoja bastante dif\u00edcil que se mantenga el crecimiento del 0,7% trimestral con el consumo subiendo solo al 0,3% y las exportaciones cayendo. \u00abLlama la atenci\u00f3n que el gasto de las familias no haya aumentado m\u00e1s despu\u00e9s del incremento del salario m\u00ednimo y todas las transferencias p\u00fablicas en pensiones y salarios de las Administraciones\u00bb, se\u00f1ala Cardoso.<\/p>\n

Al haberse producido dichas transferencias, tambi\u00e9n sorprende que el\u00a0consumo p\u00fablico arroje un crecimiento por debajo de lo que lo hace la econom\u00eda<\/a>: un 0,4%, un ritmo menor del que registr\u00f3 durante el segundo semestre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Pese al mantenimiento de la actividad en el \u00e1mbito dom\u00e9stico, en el exterior la fragilidad contin\u00faa y las exportaciones espa\u00f1olas se siguen resintiendo. Caen un 0,5%. Sin embargo, al moderarse el consumo interno las importaciones retroceden un 1,1% entre enero y marzo. De ah\u00ed que la demanda exterior aporte 0,2 puntos en t\u00e9rminos anuales y no un -0,2 como se dio en el trimestre anterior.<\/p>\n

Otra clave de la resistencia exhibida reside en los buenos datos del mercado de trabajo. Solo entre enero y marzo, la poblaci\u00f3n estimada por el INE subi\u00f3 en 23.000 los espa\u00f1oles y en 73.000 los extranjeros. Y crece as\u00ed por tercer trimestre consecutivo. Lo cual hace que mejore mucho el empleo. En econom\u00eda, o se crece porque se pone a m\u00e1s gente a trabajar, o porque los que ya est\u00e1n ocupados hacen m\u00e1s. Entre enero y marzo, la ocupaci\u00f3n engord\u00f3 un 0,7%, lo mismo que el PIB. Es decir, solo se creci\u00f3 por el incremento del empleo pero no porque mejore la productividad.<\/p>\n

Algunos expertos sugieren que Espa\u00f1a se adapta bien a la nueva econom\u00eda de servicios, caracterizada por ofrecer mucho puesto de trabajo poco cualificado. De hecho, el empleo en el comercio, transporte y hosteler\u00eda mejora un 3% interanual. La otra r\u00fabrica que apuntala la creaci\u00f3n de puestos de trabajo son las actividades profesionales, con un avance del 4,5%.<\/p>\n

Por otra parte, el hecho de que est\u00e9 aumentando tanto la poblaci\u00f3n podr\u00eda hasta cierto punto respaldar las previsiones del FMI para Espa\u00f1a, que ven dif\u00edcil que el paro baje mucho m\u00e1s<\/a>. Aunque se seguir\u00eda creando empleo, buena parte se har\u00eda a bajos costes y ocupando a extranjeros atra\u00eddos por la recuperaci\u00f3n de sectores que requieren mano de obra poco productiva. Pero no tanto entre los nacionales, por lo que de cumplirse los pron\u00f3sticos del Fondo la tasa de desempleo descender\u00eda, al menos, a ritmos m\u00e1s lentos.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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